2015前8月白酒收入增速环、同比明显回升
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展望2015，数据显示白酒行业营收可恢复5%以上的增幅，利润增速将维持回升态势。屠宰及肉制品行业前7月营收同比增6.7%，呈回升态势，猜测屠宰营收应有较好表现。展望2015，肉价上行可能利于屠宰收入扩张，但产品老化未彻底解决，双汇新品替代体量巨大老化产品仍需时间，新品增长可持续性仍需观察。其他行业无明显变化。
白酒业“三大龙头”的复苏趋势更为明显。数据显示，贵州茅台、五粮液、洋河上半年营收分别为157.79亿元、112.15亿元和95.71亿元，净利润分别为78.82亿元、32.98亿元、31.85亿元，营收占全行业的比例超过60%、净利润超过80%。而去年同期，这“三大龙头”的净利润都为负增长。
市场人士认为，经历了几年的调整之后，一二线白酒企业已经逐渐回归大众消费的定位，降价、去库存等市场化手段以及互联销售等渠道的拓展，都促进曾经的“高端白酒”不断“接地气”。
中秋节前后是传统的白酒业“金九银十”销售旺季，业内人士认为，从中报的表现看，白酒销售业绩在三季度有望继续回暖，但整体而言白酒业的调整和改革还在继续。
“我国白酒业进入弱复苏阶段，一些数据说明，经过两三年的调整，企业已经开始摆脱过去比较糟糕的状况。”王朝成指出，目前白酒龙头企业开始恢复，但非龙头企业继续萎靡，分化趋势较为明显，因此行业整体呈增长态势但不会迅速提高。
与此同时，分化也成为此阶段白酒板块的主旋律。品牌力较强的上市酒企通过加大改革力度，促进终端销售的逐渐恢复，业绩及市场占有率回暖明显。
相关统计显示，2015年上半年，白酒上市公司共实现营业收入近600亿元，同比增长5%，净利润同比增长3.6%。
18家上市白酒企业的半年报已经悉数出炉，对比各家公布的数据，可以用强者愈强来形容。领头羊茅台依然以157.79亿元的营收领跑整个行业，比第二名五粮液多收入45亿元，在净利润上也以78.82亿笑傲群雄，比老二五粮液的32.98亿多出了一倍，将竞争对手远远甩在了后面。老三洋河紧随五粮液的步伐，虽然营收95.71亿元少于五粮液的112.15亿元，但净利润达到了31.85亿元，挣钱能力显然强过了二哥。
白酒行业前三位半年的营收共计365.65亿元，比另外15家白酒上市公司加起来的营收总和213.17亿元还多了150亿元，显示出了品牌的分化严重情况。总体来看，在净利润的增长上，除了伊力特、五粮液、山西汾酒、金种子和沱牌舍得的净利同比下滑之外，其他13家上市公司净利均有不同幅度的上涨。从行业整体数据来看，2015年上半年A股白酒上市公司共实现营业收入近600亿元，同比增长5%，净利润同比增长3.6%。
值得一提的是，两家“帽子”企业水井坊、酒*酒业绩齐齐翻红，有望在2015年摘掉ST。其中水井坊扭亏为盈，实现净利润为4800万元-5800万元，营业收入与上年同期相比增长将超1.6倍。当然，业绩翻红背后是战略性的转变和壮士断腕，水井坊为此终止此前投资近23亿元兴建的邛崃项目，该项目包括占地1200亩的名酒工业园区和525亩食品工业园区两部分，包括建设年产2.8万吨的基酒酿造设施和10万吨的储酒设施。
有业内人士将白酒业上半年的表现概述为“弱复苏”，实际上，这一行业动向早在近期临近传统销售旺季的市场价格的变动上已经有所显露。在8月3日起，五粮液给全国经销商下发的内部文件中称，公司核心产品52度五粮液（普五）的出厂价格将由每瓶609元回调到659元。随后有经销商告诉记者，在市场零售价上五粮液的价格已经悄悄上涨了近100元，即从原来的650元上涨到了750元。这一上涨显示了五粮液近两年来对市场的掌控和调节已经有所成效，库存问题逐渐得到解决。
白酒：复苏态势持续，2015利润增速将维持升势。6-7月白酒收入增速环比4-5月明显回升，行业复苏态势持续。从累计数据看，毛利率持续提升可能表明消费降级阶段逐渐过去；期间费用率降低，可能反映公司费用趋于理性，竞争格局出现缓和趋势。展望2H15，预计白酒行业营收可恢复5%以上的增幅，利润增速将维持回升态势。
葡萄酒：行业增速继续回升，进口酒压力可能持续。前7月葡萄酒行业恢复快速增长，进口酒数量同比大增44%。一是高质低价进口酒再次冲进中国市场，事是国产酒企业通过渠道和产品结构下沉，避开进口酒主战场，抢占增长空间。展望2H15，预计行业营收增速可达15%-20%，考虑产品结构降级，渠道下沉费用率上升，利润增速可能慢于营收。
*酒：收入增速回落，行业竞争压力仍大。前7月*酒收入增速回落至5.8%，受制于消费习惯难以改变，*酒难走出江浙沪地区，行业面临较大增长压力，而龙头企业激励机制未能及时完善，行业总体竞争力较弱。整体来看竞品挤压力度加大，*酒行业难有亮眼表现。
啤酒：
行业增长平淡，销售压力增大。
前7月行业收入增速下滑至0.6%，原因可能是竞品挤压和人口结构变化。毛利率与期间费用率下降，利润增长估计来自非经常损益。展望2H15行业面临调整压力，销量将继续下降。中长期看人口老龄化背景下啤酒主力消费人群数量减少，进口罐装啤酒对高端市场造成冲击，行业总量可能停止增长，甚至萎缩。
乳制品：收入增速持续回落，盈利能力仍可提升。前7月乳制品营收增速回落至2.6%，连续四个月放缓，估计需求下降是主因：婴儿奶粉面临规模萎缩风险；工业奶粉市场下游需求仍低迷。预计2H15乳制品盈利能力将持续提升，主要考虑奶粉在收入及利润端的负面影响边际递减，产品结构升级、原料价格下降推动液态奶毛利率同比提升。
屠宰及肉制品：营收增速略有回升，需求好转尚待观察。屠宰及肉制品行业前7月营收同比增6.7%，呈回升态势。肉制品变化不大，猜测屠宰营收应有较好表现：肉价上涨拉升均价同时抑制销量，前者效果更加明显。展望2H15肉价上行利于屠宰收入扩张，但肉制品产品老化未彻底解决，双汇新品替代老品仍需时间，新品增长可持续性仍需观察。
调味品：景气度略有下滑，盈利能力可持续提升。前7月行业收入增速回落至10.5%，猜测原因是宏观经济放缓、整体消费低迷，同时个别企业自身调整拖累增长。利润增速提升至24.1%，盈利能力持续提高，应是与产品提价、结构升级带来毛利率提升有关。展望2015，营收可保持10%-15%增速；毛利率大概率走高，盈利能力应可持续提升。
让我们共同期待年底中国白酒更高的增长数据报表！